供给端进口澳洲全体发运同比偏强，首要得益于FMG与Rin Tinto。巴西发运同比偏强，首要得益于伊塔瓜哇微弱发运，可是PDM发运仍偏弱，近期降雨削弱，看其后期体现。国产全体同比偏弱，仍在康复过程中。现在的供给水平归纳杰出，FMG与Rin Tinto发运水平仍需调查继续性，供给压力需求等候对立堆集；需求端国内钢联铁水抵达236偏高位水平，依据检修数据估测3月份仍处于钢厂复产周期，对铁矿石坚持高耗费。海外区域欧洲仍在康复，日韩到港较欧洲稍差；库存端港口全体进入去库周期，钢厂权属库存低位徜徉，厂内坚持低库存状况，高疏港匹配钢厂高耗费以及低库存。归纳来看，现在铁矿石根本面仍处于杰出结构中，暂时未到考虑负反馈阶段。现在商场首要的买卖对立仍在微观预期的验证中，而昨日357的螺纹表需让正反馈继续，可是关于此数据超出预期太多，商场持有必定的置疑情绪，后期需坚持后逐步验证正反馈的可继续性，以及给到铁矿更高的估值，现在阶段咱们仍偏慎重对待。

　　5-9月差：震动偏多月差抵达60以上后，核算上抵达前史偏高方位。根本面上05由成材需求导向的正反馈或会带给05更大的向上驱动，而09面对累库的压力。

　　铁水：偏多钢联铁水236万吨，周环比继续上升。整置处于中上偏高，均匀值较往年提早抵达230以上，全体坚持高耗费。检修数据标明3月份仍处于复产周期，铁水产值将坚持高位水平。

　　库存：偏多45港港口库存全体所在方位中偏高，可是分国别来看，港口首要累库为巴西矿，澳洲矿占比仍在近几年低位水平。平衡表核算库存进入去库周期，至6月份或会抵达1.2亿吨左右的水平。

　　钢厂赢利：偏多咱们核算钢厂全体赢利水平在100-250元/吨，钢联数据显现钢厂盈余水平逐步上升。

　　扣头：张望3月份全体扣头水平改变不大，3月份现在普氏均值在127，扣头估值05大概在960左右水平（估值的上升在于运费与汇率上升）。

　　凹凸品价差：张望PB粉与超特粉价差低位水平，全体上升比较缓慢。PB与印粉58％价差向上扩张，显现印粉到港添加。

　　成材需求：张望成材需求仍在验证过程中，357的表需仍需求继续的验证后，才干继续对矿石起到正反馈效果。

　　2023年3月8日路透澳洲矿7日移动均匀发货量周环比降5％，月环比降8％。澳洲至现在发运全体偏强，除掉RT本身发运偏强外，也得益于澳洲气候本年暂无反常的要素，未见到显着影响发运的状况。

　　2023年3月8日路透巴西矿7日移动均匀发货量周环比增13％，月环比增14％。现在巴西发运全体尚可，PDM港北部区域发运水平仍无显着的起色，现在PDM港口降雨逐步跌落到低位，看其后期发运体现状况。图巴郎港口发运逐步进入同比偏高规模。

　　2023年3月8日路透我国铁矿7日移动均匀到港量周环比增17％，月环比增28％；其间澳矿到港量周环比增34％，月环比增37％；巴西矿到港量周环比降12％，月环比增14％。

　　Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.00％，环比上星期添加0.93％，同比上一年添加11.15％；高炉炼铁产能利用率88.03％，环比添加0.89％，同比添加8.26％；钢厂盈余率49.35％，环比添加6.49％，同比下降34.20％；日均铁水产值236.47万吨，环比添加2.11万吨，同比添加21.41万吨。

　　本周螺纹表需357，远超商场预期得水平。而在咱们前期得逻辑中，螺纹的表虚不差就可以（表需在320-330），这样关于铁矿来说，向上空间是有限，依照现在的时刻节点，处于震动的格式。可是357的表需逐步进入正反馈格式，虽然现在商场上呈现置疑数据的声响，可是盘面的体现现已走出正反馈的开始格式，而对数据的不信任需求下次的数据仍在350以上的水平才干给到商场更大的决心。

　　本周咱们测算华北螺纹类即期钢厂赢利在70邻近水平，热卷类钢厂赢利扩张到150以上水平。从质料价格水平来看，焦炭相等，榜首轮提涨暂未落地，铁矿国产与进口均周环比添加。成材数据来看，热卷周环比上涨60，而螺纹周环比跌10，螺纹类钢厂赢利有缩短痕迹，热卷钢厂赢利在继续扩张中。

　　45港港口库存依旧是咱们前期在说的结构性问题，全体体现杰出。平衡表核算至6月份去库在2200万吨左右，库存抵达1.2亿吨左右水平。

　　钢厂库存全体权属在低位徜徉，厂内处于2020年水平，与高位疏港相匹配的是低位的厂内库存，全体上钢厂依旧坚持按需收购，咱们说的补库现在转移到以低库存战略下的港口收购为主。

　　3月份普氏均值现在127，全体向着130邻近靠，从前史体现来看，YQ三年价格都环比上涨，偏正常年份根本跌落。现在全体根本面对立聚集到需求端，关于3月份的均值先依照130评价，等候后期状况逐步明亮。而昨日的表需357暂时验证正反馈，后需徐看数据的继续性。